下游需求市场前景展望:全球需求增长超出预期目标

Downstream outlook: Global demand growth exceeds expectations

Downstream outlook: Global demand growth exceeds expectations
Photo courtesy of BP.
麦肯锡公司2018年8月发布的名为“全球下游需求领域市场前景展望”的麦肯锡能源视角报告显示,2017年,精炼产品日需求量增加了160万桶,超出市场预期值,而上一年度的增幅为每天120万桶。受全球经济复苏利好形式的影响,中国和欧洲经合组织的增长份额占比最高,分别达到40%和20%,尤其是在2017年下半年,同时生产能力也出现了小幅增长。

Global Refined Product Demand 2017-2030. Image courtesy of Global Energy Perspective.麦肯锡指出,工业和交通物流业的柴油/汽油需求量增加是实现这一超预期增长的重要推力。2016年,工业和交通物流业的柴油/汽油需求量下降,日降幅达12万桶(Kb/d),而2017年的需求量由降转升,增幅达500 Kb/d。全球炼油日生产总量为585 Kb/d,其中亚洲的产量达到500 Kb/d,贡献量最大的是中国和印度。“全球下游能源展望”还指出,墨西哥生产出现意外中断,导致美国和欧洲在2017年的市场供应量始终趋紧。

该报告还着重强调了亚洲的强劲表现,其利润在2017年增加了USD1.5/桶,不过该利润率在本年初出现了小幅下滑。良好的使用和利润率得益于强劲的产品需求增长势头。该报告还特别指出,在2017年下半年,交通运输燃料需求对东北亚轻度加氢利润产生的正面驱动效应最大。

欧洲炼化企业也从大幅改善的利润率中获得了好处,经过了2016年的平淡期后,每桶利润率平均上涨了约2.15美元,利用率达到了86%,是2006年以来的最高水平。在美国墨西哥湾沿岸地区,当地原油价格下降及其易得性推动了利润率的提升,促使当地炼化企业全力应对出口市场的需求。报告确认每桶普通轻质原油的裂化利润在2017年达到了大约3美元,比2016年出现了大幅上升。

能源视角对截止2020年的全球炼化行业形势持乐观态度,预计全球市场年平均增长率将达到1.3%。亚洲仍将是产能增加的推动力量,并且亚洲的绝大部分产能将于2019年投产。同时,世界上发展最快的亚洲国家也将继续拉动全球需求的增长。预计亚洲地区的炼化产品使用水平在2018年和2019年将与2017年持平,但受中间馏分油国际市场需求日益增大的影响,2020年有望出现提升。

2018年新投产产能预计2019年将会对欧洲能源枢纽产生影响,预计其降幅为10%。但是,随着国际海事组织推行的旨在控制船舶硫氧化物排放的MARPOL附则VI规范在2020年1月1日开始实施,欧洲炼化企业将从船用柴油的全球市场需求增长中获益,因此2020年预计会出现反弹。使用水平随着“轻度加氢产能定价的确定,有望增加至约~92%的水平。”

受全球良好需求前景的带动,美国墨西哥湾沿岸地区的市场使用水平有望在2018年和2019年出现轻微上涨。此外,国际海事组织将在2020年实施的新船用燃油规范预计将使用水平提升到90%以上。

2020年之后,炼化企业将面临更加严峻的形式。随着新技术的研发以及主要市场消费习惯的改变,2025年之后的“需求减少和最终下降”将给使用水平和利润率产生较大压力。

预计到2030年,亚洲的年平均增速可能会降至1.6%(p.a.),大大低于2010-2017年期间2-3%的年增长率。随着汽车保有量趋于饱和以及受汽车电动化趋势的影响,北美和欧洲的市场需求可能会在2020-2025年间出现下降,而欧洲受需求增长放缓和全球产能增加的影响,将从2020年出现逐渐下降的趋势。本报告作者认为交通运输行业的燃油需求将在2030年之前达到峰值,不过液体燃料需求量可能会到2037年达到峰值,之后化学和工业行业的需求增长将开始逐步放缓。

国际海事组织MARPOL附则VI要求到2020年1月,排放控制区外的船舶燃料的含硫量应低于0.5%,而当前的规定限值为3.5%。该规范的实施有望“提升全球炼化产品使用率,导致馏分油市场收紧,并进一步扩大轻油-重油差异,因此有可能会大幅提升利润率,尤其是高转化率炼化企业将有更好的利润率。”能源视角指出,该规范的实施将对船舶使用的高硫燃料油造成约3 MMb/d的影响,几乎为船运业用油量的80%。

Global Liquids Demand. Image courtesy of Global Energy Perspective.天然气凝析液(即天然气处理获取的丙烷、丁烷和石脑油)到2025年在产品供应中的占比预计会达到10%,而其他生物燃料、裂解汽油、天然气转合成燃料(GTL)/煤转合成燃料(CTL)和甲基叔丁基醚等其他非油产品的市场需求将继续上升,因此原油产品的市场需求会持续出现轻微下滑。能源视角预测,受美国轻质油或非常规油产量不断增加的影响,到2030年轻质原油(>35 API)的份额将达到3%。

炼油产能的增加得益于亚洲和中东几个大型项目的投产,另外,其他几个绿地投资正处于规划阶段,主要包括土耳其的214-Kb/d阿利阿炼厂和尼日利亚的500-Kb/d绿地炼厂。转化能力的趋势日益明显,预计到2020年原油馏分产能增长率将翻番,这将提升总体评价复杂程度和轻质产品产量。

国内运输需求降低将会促使北美地区的转型,从2017年的汽油纯进口方,到2025年后将转为纯出口方。中国、印度和东南亚地区供应缺口不断增大,使亚洲在2020年后成为纯进口方。2020年后,中东地区将占据第三大出口地区的位置,大部分产品销往南亚和东南亚。

到2030年,亚太地区和非洲的纯馏分油将出现最大幅增长。能源视角预计,受印度、东南亚和大洋洲需求量增加的影响,亚洲的柴油/汽油的净亏损额将从2017年到2030年出现75 Kb/d的轻微增长,在此期间,非洲的涨幅将达到400Kb/d,这主要得益于美国墨西哥湾沿岸地区、中东和印度的供给。到2030前,中东和前苏联仍将是最大净出口方,但2025年之后,国内消耗量减少将降低欧洲的纯进口量。

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